Argentina mantiene el cepo cripto, pero los bancos ya se preparan para el negocio del dólar digital

El Banco Central frena las criptomonedas, pero el mercado no se detiene

Argentina atraviesa una situación particular en el desarrollo de su sistema financiero digital. Mientras millones de personas utilizan plataformas para comprar, vender y transferir criptomonedas, los bancos tradicionales continúan sujetos a restricciones que les impiden ofrecer directamente determinados activos digitales a sus clientes.

La posibilidad de modificar este escenario volvió a quedar en suspenso después de las declaraciones de Juan Ernesto Curutchet, superintendente de Entidades Financieras y Cambiarias del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Durante el evento PULSO 2026, organizado por la Cámara de Medios de Pago, el funcionario planteó que la flexibilización de las restricciones podría llegar durante un eventual segundo mandato de Javier Milei.

La declaración representa una señal sobre las prioridades actuales del organismo, pero no constituye una nueva resolución ni establece una fecha legal para eliminar las prohibiciones vigentes.

El resultado es una paradoja: mientras los bancos no pueden incorporar libremente las criptomonedas a sus servicios tradicionales, los principales actores del mercado internacional ya están tomando posiciones en Argentina.

Y el interés no se concentra exclusivamente en Bitcoin. El verdadero movimiento comienza a desarrollarse alrededor de los dólares digitales, las transferencias internacionales y la infraestructura financiera basada en blockchain.

Qué prohíbe realmente el cepo cripto en Argentina

Para entender la situación es necesario distinguir las restricciones bancarias de la posibilidad que tienen los ciudadanos de operar con activos virtuales.

En mayo de 2022, el BCRA publicó la Comunicación A 7506, que impidió a las entidades financieras realizar o facilitar operaciones con activos digitales que no contaran con las autorizaciones regulatorias correspondientes.

En 2023, restricciones similares fueron extendidas a los proveedores de servicios de pago que ofrecen cuentas de pago, entre ellos distintas billeteras virtuales.

Estas disposiciones continúan siendo el principal obstáculo para que los bancos integren la compraventa de criptomonedas a sus aplicaciones como si se tratara de una operación financiera convencional.

Sin embargo, esto no significa que las criptomonedas estén prohibidas en Argentina.

Los usuarios pueden operar mediante proveedores de servicios de activos virtuales, conocidos como PSAV, sujetos al marco normativo de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La diferencia es importante porque una persona puede adquirir activos como Bitcoin, Ethereum, USDT o USDC mediante plataformas especializadas, mientras que su banco habitual no necesariamente puede ofrecerle esos mismos instrumentos.

El mercado, por lo tanto, continúa funcionando, pero con una separación regulatoria entre determinadas entidades del sistema bancario y las empresas especializadas en activos digitales.

Circle y Tether: los gigantes del dólar digital que avanzan en Argentina

Las restricciones no han eliminado el interés de las empresas internacionales. Por el contrario, algunas de las principales compañías del sector comenzaron a desarrollar estrategias para ampliar su presencia en el país.

Uno de los movimientos más relevantes corresponde a Circle, emisora de USDC, una stablecoin diseñada para mantener una paridad con el dólar estadounidense.

En julio de 2026, Circle anunció una alianza con Grupo BIND para ampliar el acceso institucional a USDC mediante BEN, una plataforma especializada en activos digitales.

La iniciativa está orientada principalmente a empresas y participantes institucionales elegibles que necesitan soluciones de tesorería, transferencias y operaciones internacionales.

Su importancia va más allá de facilitar operaciones con una criptomoneda.

Para una empresa argentina que realiza pagos al exterior, cobra servicios internacionales o administra fondos en distintas monedas, el acceso a infraestructura basada en dólares digitales podría representar una alternativa operativa frente a determinados procesos bancarios tradicionales.

Por otro lado, Tether, compañía emisora de USDT, también decidió fortalecer su presencia en el ecosistema financiero argentino.

El 15 de julio de 2026, Ualá confirmó que Tether se incorporó como inversor mediante un aporte de 20 millones de dólares, dentro de una ronda de financiamiento más amplia anunciada previamente.

Esta inversión no significa que Ualá haya quedado autorizada a ofrecer USDT directamente desde sus cuentas bancarias, ni que Tether haya obtenido una licencia bancaria argentina.

Lo que demuestra es el interés de una de las mayores empresas del sector cripto por participar en el crecimiento de un ecosistema financiero con millones de usuarios y capacidad de expansión regional.

Ambos movimientos tienen características diferentes, pero permiten observar una misma tendencia: las compañías vinculadas a las stablecoins buscan fortalecer su presencia dentro del sistema financiero tradicional, incluso cuando persisten restricciones sobre determinados servicios.

El nuevo negocio: dólares digitales para empresas y pagos internacionales

Durante años, buena parte de la conversación sobre criptomonedas estuvo relacionada con su precio, la especulación financiera y la posibilidad de obtener ganancias mediante inversiones.

Sin embargo, el negocio que empieza a interesar a las entidades financieras es diferente.

Las empresas necesitan cobrar, pagar, administrar liquidez y transferir fondos. Son operaciones que pueden involucrar intermediarios, comisiones, tiempos de acreditación y procedimientos de conciliación bancaria.

En determinados casos, la tecnología blockchain permite reducir algunas de esas fricciones.

Una empresa argentina que factura servicios a clientes internacionales, por ejemplo, podría utilizar infraestructura de stablecoins para recibir pagos y administrar parte de su tesorería, siempre dentro de las condiciones regulatorias aplicables.

También existen oportunidades para compañías que mantienen relaciones comerciales con proveedores internacionales o necesitan realizar transferencias entre distintas jurisdicciones.

Esto no implica que las stablecoins permitan ignorar las normas cambiarias, fiscales o de prevención del lavado de dinero.

Tampoco garantiza que todas las operaciones resulten más económicas: los costos de conversión, las comisiones, la liquidez disponible y las exigencias de cumplimiento pueden modificar considerablemente el resultado.

Pero sí demuestra que la utilidad de los activos digitales está evolucionando más allá de la compra y venta de criptomonedas.

El negocio no consiste solamente en vender dólares digitales, sino en construir sistemas capaces de mover dinero entre empresas de manera más eficiente.

Los bancos también exploran la tecnología blockchain sin vender criptomonedas

Existe otra diferencia que suele pasar inadvertida: utilizar blockchain no significa necesariamente ofrecer criptomonedas a los clientes.

Una entidad financiera puede analizar soluciones de tokenización, liquidación o conciliación de operaciones sin convertir esas herramientas en productos disponibles para el público minorista.

A nivel internacional, JPMorgan desarrolla JPM Coin, un token que representa depósitos bancarios en dólares y permite realizar determinadas operaciones entre participantes institucionales autorizados.

No se trata de una stablecoin convencional disponible libremente para cualquier usuario, sino de una herramienta de infraestructura financiera vinculada a depósitos bancarios.

En Argentina también aparecen iniciativas relacionadas con la representación digital del dinero. Entre ellas figura DIPE, un proyecto de peso digital tokenizado vinculado al Grupo Petersen y desarrollado con participación tecnológica de Lirium.

Estas experiencias muestran que el interés por blockchain no depende exclusivamente de que los bancos puedan ofrecer Bitcoin o USDT desde una aplicación.

La tecnología también puede utilizarse para mejorar procesos internos, automatizar transferencias y desarrollar nuevos servicios financieros.

Por eso, la discusión sobre el futuro del dinero digital es considerablemente más amplia que la discusión sobre las criptomonedas como inversión.

Qué cambia para los usuarios argentinos

Por el momento, la situación cotidiana de los usuarios no presenta una transformación generalizada.

Quienes desean comprar criptomonedas deben continuar utilizando los canales disponibles conforme a la normativa vigente. La posibilidad de hacerlo directamente desde cualquier banco sigue dependiendo de futuras decisiones regulatorias.

Sin embargo, hay tres cuestiones que conviene comprender.

En primer lugar, una stablecoin vinculada al dólar no equivale necesariamente a mantener dólares depositados en un banco. Su seguridad depende del emisor, las reservas, las condiciones de rescate y los intermediarios involucrados.

En segundo término, el hecho de que una empresa financiera participe en proyectos blockchain no significa que todos esos servicios estén disponibles para sus clientes.

Finalmente, las inversiones y alianzas empresariales no garantizan una apertura regulatoria. Una posible flexibilización seguirá dependiendo de las decisiones del BCRA y de las normas que eventualmente se aprueben.

Para los usuarios, el principal beneficio potencial sería una mayor integración entre los servicios bancarios tradicionales y las herramientas digitales, acompañada de reglas claras de funcionamiento y protección.

¿Está Argentina perdiendo una oportunidad?

La decisión de mantener las restricciones también plantea una discusión económica.

Argentina cuenta con empresas fintech, desarrolladores tecnológicos y una comunidad vinculada a los activos digitales que ha logrado posicionarse dentro del mercado regional.

Una regulación que facilite la innovación podría favorecer nuevas inversiones, competencia y servicios financieros.

Pero una apertura sin controles adecuados también podría incorporar riesgos adicionales al sistema: problemas de liquidez, vulnerabilidades tecnológicas, exposición a emisores privados y dificultades para supervisar operaciones internacionales.

El desafío consiste en encontrar un equilibrio entre innovación y estabilidad financiera.

El BCRA prioriza actualmente una postura cautelosa, mientras que parte de la industria considera que una integración regulada permitiría aprovechar oportunidades económicas que ya están siendo desarrolladas en otros mercados.

Ambas posiciones responden a preocupaciones concretas. La discusión debería concentrarse en qué condiciones regulatorias permitirían avanzar sin trasladar riesgos desproporcionados a los usuarios.

El futuro de las criptomonedas en Argentina podría definirse fuera del mercado minorista

La evolución de los próximos años no dependerá solamente de cuándo una persona pueda comprar Bitcoin desde su banco.

También estará determinada por la capacidad de las entidades financieras y las empresas tecnológicas para incorporar herramientas que mejoren pagos, transferencias, administración de fondos y servicios corporativos.

Las inversiones de Tether y los acuerdos de Circle muestran que existe interés comercial en ese desarrollo, aunque cada iniciativa presenta objetivos y condiciones diferentes.

Por ahora, la apertura de las criptomonedas en los bancos sigue siendo una posibilidad futura, mientras que el desarrollo de infraestructura financiera digital ya está en marcha.

Esa diferencia puede terminar siendo decisiva.

Porque el cambio más importante para el sistema financiero argentino podría no ser la aparición de un botón para comprar criptomonedas, sino una transformación de los mecanismos utilizados para transferir, administrar y liquidar dinero.

Y esa transformación ya comenzó a explorarse, aunque su alcance definitivo todavía es incierto.

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